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近日，特朗普减税胜利成为全球热门话题。事实上，早在2017年5月，就有中国高层军师预判特朗普减税会胜利，并论述了美国下降企业税为何是可以实现的，中国的┞符个税收思维要变。
这位颇有见识的中国高层军师以为，有4条是大要率事务，即美元会加息;特朗普会对中国动员商业战;美国制作业回合并且掀起立异潮;特朗普减税会胜利。
该高层军师指出:我们国度也不会被动和消极地等候着美国这***范围税改┞服策造成的严重冲击，很多政策也会追随甚至自动推出，即:
一、进一步从严把持海外不属于国度激励财产的投资
二、跟进企业减税
三、房产不克不及再放任炒了
四、花费税、房产税甚至遗产税程序将会提速
五、尽力开拓出来年夜范围量级的经济增加点
六、“一带一路”的抓手会持续获得器重
七、社保医疗等保障可能会调剂
中美是当当代界前两年夜经济体，这两年夜经济体可否健康成长，对世界经济将发生直接影响。日前 ，美国参议院经由过程特朗普减税计划，引起普遍存眷。
这是2017年5月，国度税务总局原副局长、联办财经研讨院院长许善达对中美经济形收垢了一些见解，此刻看来，更让人惊醒，现摘录如下。
中国专家预判过错太多，使我们在国际上被动
近几年世界经济有好几回重年夜波动，我们的经济学家都没有很好的猜测到。好比说2008年的金融危机，之前我们就没有猜测到，有些甚至猜测不会爆发。我知道，美国高盛有几位经济学家是提前猜测到的并写了陈述。
还有，那时的石油价钱一桶涨到147美元，我们的经济学家谁也没猜测到石油价钱还会跌到50美元以下。美国总统经济参谋委员会的一位专家问我们:“你们中国对于大批商品降价有什么应瞄准备?”中方几位专家包含我在内竟然没有任何回应。由于我们没有想到大批商品会呈现这么年夜的降价，特殊是石油价钱会矫魅这么低。
在有些重年夜工作上我们不仅没有猜测到，还呈现了一些误判。好比:美国打伊拉克和利比亚。有人说，美国没捞到石油，反而中国等国到伊拉克买了几个油田，似乎拣了个廉价。实在，这是个误判。美国打伊拉克、打利比亚，最要害的是确保石油美元。这两场战斗打完后，石油呈现了年夜幅度的降价。由于美国的页岩气技巧取得了冲破。现实上，页岩气技巧冲破早就有信息，但就是没有人猜测到这项技巧的冲破会给全球能源构造、能源财产带来如斯年夜的影响，更没有人猜测到这项技巧会造玉成球能源、经济和交际政策的调剂和变更。
2015年，经济下行，于是呈现了良多外形，一会儿说是W型，一会儿是V字型，一会儿又说是L型。为什么到2015年末我们判定经济是下行呢?有些剖析陈述就说，是由于国际金融危机还没有停止，我感到这个判定是没有依据的。由于国际金融危机早就曩昔了。
2008年金融危机今后，我们搞了几万亿的投资拉动，这对当局来说是比拟轻易的事，就是批项目嘛!银行没有任何束缚放贷，这就进步了杠杆率。经由过程进步杠杆率，扩展投资，GDP又起来了。GDP起来税收也有了，就业也有了。
可是，这种格式是不克不及持久保持的。到2015年，这种情势的成长效力急骤降落。投资发生的GDP降落，投资形成的资产降落，投资带来的花费降落，再想经由过程进步杠杆率来扩展投资这条路是走不下往了。
此刻急切须要我们研讨的是“将来还会有什么新的重年夜的变更?”我以为，这个新的重年夜变更重要是美国新任总统特朗普的涉华经济政策。当初我们对特朗普能不克不及博得选举，能不克不及实行他在竞选中提出的经济政策，是没有猜测到的。恰是由于先期的猜测掉误，才导致特朗普上台后我们在应对他的经济政策上显得不敷实时，甚职苄些被动。
中国对特朗普研讨不充足:我以为，美元会加息;特朗普会对中国动员商业战;美国制作业回合并且掀起立异潮;特朗普减税会胜利。
大师在研讨猜测特朗普的涉华政策时，重要局限于经济层面会对我们发生什么影响?显然这些研讨和会商是不敷的，也是不充足的。我以为，有4条是大要率事务，须要我们好好研讨并做好应对。
第一条是美元升值。现实上在特朗普就任总统之前美元就升值了，还要持续升值。比来美联储发出的旌旗灯号已经很是清楚了。当美国的经济增加到达2%就算是很热了，就要经由过程加息给经济降温。此刻美国的GDP为百分之一点多接近2%，而特朗普总统终极要实现百分之三点几的增加。为实现这个目的，他还要出台一系列的┞服策。美国的经济增加速度确定不会是降落的。假如持续上升，那加息就是一个大要率事务。
美联储加息对中国至少会发生两个比拟年夜的影响:
一个是国内的货泉政策。由于我们国度发货泉很年夜一部门是基于我们的外汇储蓄。所有外汇都要我们的┞服府、国民银行收购，然后把国民币放出来。所以说，国民币M2占GDP很高的一个很主要的原因，是由于外汇所放出的货泉数目很是年夜。
此刻我们的外汇储蓄已经降到3万亿摆布。也就是说，国民币刊行的量可能不再增添甚至会削减。有的专家说，中国的杠杆率和增加率是正相干的，要往杠杆就会使得GDP降落。2015年末中心经济工作会议说，往杠杆就是“三往一降一补”。2016年的经济工作会议对于往杠杆又加了个前置前提，说是在保持总杠杆率不变的条件降落低企业杠杆率。言外之意，就是嗣魅政府和居平易近的杠杆率可以恰当进步，但总杠杆率不克不及再进步了!
然而，客岁的杠杆率并没有下降，怎么做才干在当局和居平易近杠杆率有所进步的条件降落低企业杠杆率呢?这是一个挑衅。这和我前面讲的因为外汇刊行国民币的数目会年夜幅度削减就有接洽。所以，2017年我们国度的货泉政策特殊是货泉这个量的变更，是个很是敏感的题目。
美元加息的第二个影响是，由于美元加息，全世界的资金城市向美国活动，这个趋向是没有题目的。此刻说国民币对美元贬值了!严厉的嗣魅这句话是禁绝确的，正确的说是美元对国民币升值了。
为什么呢?由于国民币跟此外货泉的汇率基础上没有太年夜的变更，而美元对所有的货泉总体上都是升值了。这就必定会发生一个效应，即全世界的资金流向美国。
我想在中国也会有一部门资金流向美国，特殊是平易近营企业的资金。由于国有本钱往哪里走，不是企业看哪儿好就往哪儿。可是我信任平易近营企业的资金，有一部门会跟着这个趋向而流向美国。
客岁，我们的经济增加为百分之六点几。在投资范畴，重要是靠国有本钱支撑的，平易近营本钱投资增加率只有3%摆布。而在国有本钱投资里面，有一半以上是靠所谓的基本举措措施扶植。应当说，像高铁、地铁这种投资在短时代内是没有盈利、没有回报的，恰是如许一种投资历局支持着我们客岁的百分之六点几。
2017年，在美元对国民币持续升值的情形下，我们的平易近营企业有几多还在国内投资，这就是一个年夜问号。假如平易近营本钱投资增加率仍然不高的话，那全部经济增加依附什么来实现?
第二条是商业战。特朗普在竞选中说要把中国断定为汇率操控国。假如如许，他就会给中国出口到美国的所有商品增添45%的关税，这是美法律王法公法律划定的。他即使不把我们定为汇率操控国，他也要采用反补助、反推销等商业战手腕，对我们出口到美国的一些商品加年夜关税。此中有两个旌旗灯号值得留意:一个是本年1月30日，美国国际商业委员会终裁，说从中国入口的年夜型洗衣机对美国相干财产造成了本质侵害，决议对中国厂商征收32.12%至52.51%的反推销税。一个是2月2日美国商务部裁定，从中国入口的不锈钢板和钢带获得了补助，并以低于公道程度的价钱在美国市场推销，所以他要加75.60%的反补助税率。
这两项加税幅度比阿谁汇率操控国还要年夜。我以为，这事还没完，将来他还会选一些商品来加关税。从这两个旌旗灯号看，这么年夜的关税，基础上是公布美国要对这些商品进行彻底***。汇率操控国只是一个手腕。我以为，没有这个手腕他也会打商业战。
美国专家在研讨若何打商业战，而中国对此还没有预备
不久前，有位美国记者跟我们交际部的消息讲话人对话。这个记者问，你们中国事不是已经预备跟美国打商业战?现实上他是在摸索我们中国有没有预案?这个交际部的讲话人答复，商业战对两边都是晦气的，我们果断否决打商业战!说了很多多少话，就是没有答复中国打不打商业战。看来我们仍是没预备好，打不打?怎么打?还没想好，所以他只说商业战对两边都晦气。
毕竟怎么打?用什么情势打?打到什么范围?可能美国人还在研讨。此刻的国际商业委员会主席本来是个年夜学传授，前些年这小我径荽书说，是中国的商品把美国经济搞垮了!此刻他当上了国际商业委员会的主席，来解决这个事。你想想他会对来自中国商品听之任之吗?我以为他们此刻正在预备之中，将来还要选什么商品、加几多关税?我想他们正在做计划。对此，我们怎么应对?特殊是我们对美出口的企业，哪些会被列进加税名单?要提前有所斟酌。假如像前面讲的加50%到70%的关税，基础上是把出口美国的通道给堵逝世了。
第三条是特朗普要让制作业回回美国。特朗普就任总统后对良多企业放话，谁不撤回美国出产就给谁加税，此刻已经有一些企业承诺回到美国办厂了，包含美国本身的企业，还有日本的、韩国的、欧洲的等等。
对中国来说，一个代表就是曹德旺的福耀玻璃。曹德旺到美国投资办厂属于什么特色呢?他的市场原来就在美国，他所出产的汽车玻璃原来就是卖给美国通用、福特的。只不外他本来是在中国出产，出口到美国。此刻他把工场建到美国，在美国出产，仍是卖给美国的通用、福特，有些还可能卖到中国。他的市场并没有变，只是把出产场合变了。出产场合一变，他的各项本钱就都变了，这里面有些的本钱跟中国比拟确定是有差距的。好比说能源本钱，他用自然气几多钱?在中国用几多钱?他用电几多钱，在中国用电几多钱?他的劳动力几多钱?有良多比拟，我感到这个工具仍是市场身分。
最主要是什么呢?是美国当局也在招商引资。他花了1000多万美元买了一块地，而且这块地既不在东部，也不在西部，而是在中部。这个地比拟廉价，固然花了1000多万美元，可是由于他雇佣了1100个蓝领工人，当局又给他补了1700万美元，相当于那块地没要钱，这也是招商。此刻看，特朗普之所以可以或许竞选胜利，很主要一点就是他要给蓝领的人找到就业机遇。
据曹德旺讲，他雇的工人都是40多岁以上且没有高等技巧的工人。此刻的美国白领就业率是很高的，蓝领特殊是年纪比拟年夜的蓝领就业率是很低的。所以，特朗普的竞选纲要要恢复美国的制作业，就是要解决一批蓝领工人的就业。
我看还不止这一个，很有可能在全世界的企业里面，在美国以外出产并出口到美国的商品，他的制作商很有可能有一部门会迁到美国往，包含宝马车。宝马原来打算在墨西哥建厂，然后再卖到美国往。固然墨西哥的各项本钱都比美国廉价，可是特朗普说你要到墨西哥往建厂，我给你加20%的关税，你要到美国建厂我还给你补助。是以，宝马已经决议不在墨西哥建厂了，回到美国建厂往了。
固然这是一个个案，但我以为这不是一个极偶尔的小概率事务。我信任，包含中国，包含其它国度要出口到美国的商品出产企业，还有一部门会搬到美国往。我想中国可能不止一个曹德旺，不止一个福耀玻璃。当前我们正在往产能，我们的钢铁多余，煤炭、水泥也多余。我们的家电好比洗衣机底本不存在多余的题目，经他这么一搞，一加关税，一打商业战，出口出不往了，也会呈现需求降落，也会呈现多余。2015年、2016年我们在研讨往产能的时辰，基本没斟酌这类产物的产能多余，此刻看来，2017年和将来一段时光我们是不得不斟酌了。
美国下降企业税是可以实现的，中国的┞符个税收思维要变
第四条是特朗普预备把他的企业税从30%多降到15%。这个他已经公布了，但还要走法令法式，要颠末参议院、众议院立法来同意，还须要一段时光。我以为，这件事他是必定要做的。有良多人对这个表现猜忌，他如许降财务怎么办?我的判定，他是能降下来的。我感到这里面有几个身分:一个是美国仍然拥有刊行国债的空间。全世界的资金都上美国往了，此中有相当一部门可供他发债。另一个是他的军费会节俭一部门。今朝他已经请求驻扎国分摊海外美军的军费。比来，安倍已经亮相预备多出钱了，北约也提出来依照份额交钱，我以为基础是可以实现的。第三个是他扩展制作业、恢复制作业，现实上是要扩展美国的税基。依照他之前说法，要让美国的GDP实现百分之三点几的增加。对美国来说，GDP从2%摆布进步到3%甚至还多，税基会扩展近一倍。也就是说，他一边紧缩当局的开支，一边扩展税基，同时还可以发国债，再猜忌他减税减不成，我感到是站不住脚的。
我以为，美国有足够的财务综合实力来实现这个减税。假如实现了这个减税，就会吸引更多的资金到美国往。这些资金到美国后，他毫不会往搞那些低真个制作业，连我们此刻都不干的事他更不会干。他会把这些资金投进到高科技范畴，重点激励企业研发和立异，在这个题目上美国事有先例的。上个世纪80年月的里根减税，就增进了美国IT业的年夜成长，到上个世纪90年月，美国的IT业上了一个年夜台阶。把那时苏联的制作业，包含日本的制作业，十足甩在了后面。时过30年，他又开端年夜幅度减税。我感到，美国很可能又在酝酿一个新的发现立异潮。假如真是如许的话，对后发国度的经济增加，对各方面的好处分派，就会呈现一个新的格式。
然而，就在人家一方面年夜幅减税、一方面大批接收全世界的本钱、一方面振兴本国制作业的时辰，我们还在会商企业的税负高不高?有的甚至说我们的企业税负没有再降落空间了。好比对于曹德旺的中美税率比拟，国内就存在两种截然相反的看法。此刻政治局已经做出了下降宏不雅税负的决议，有些人还说我们的企业税不克不及再降了，并就此争辩不休。假如美国的企业税真降到15%的话，我想对我们的税收压力会更年夜。此刻看来，一个国度的税收不克不及只用你一个国度的情形来论证。在全球化时期，最佳税率是对全球特殊是你的竞争敌手而言的，毫不是单就本国而言的。它一方面要斟酌当局的开支，一方面还要斟酌到全球竞争。由于，此刻的企业不只面向国内，而是面向全球。
曩昔我们的税收理论，那些教科书我也学过，都是对一个封锁的经济体而言的，良多政策效应都局限于一个封锁的经济体里面。我出个什么政策，就能起到什么感化。当一个经济体开放了今后，是与若干个开放的经济体慎密相连的，本来封锁的税收理论、税收政策就不再合适新的多个开放的经济体了。
我们不克不及光让企业进步产物在全球的竞争力，同时也要斟酌国度税收政策在全球的竞争力，这就须要我们实时对本来的税收政策作出调剂，甚至须要从头计划和设计。这恰是当前我们面对的、急切须要研讨和处置的重年夜题目。
汗青惊人的类似，就像上世纪80年月，美国总统里根主导的美国最年夜范围的减税，刺破了日本的经济泡沫，让日本“落空20年”，更把斗了半个世纪的苏联给玩解体了。
36年后的中国，经济上代替了80年月日本的位置，政治上代替了80年月苏联的位置，可以预感的是，此次特朗普减税冲击最年夜的，必定就是我们。
简述特朗普税改:
假如用一句话来解读特朗普的减税法案，一言以蔽之:
对内减税将为美国经济持续强劲苏醒，注进新的动力，是一针扎扎实实的强心剂;对外就是美国不吝一切价格，在全球抢人，抢钱，抢财产。
当税改完成后，全球的人才、本钱，财产，都开端向美国涌进，这将意味着将来，美国的产业科技，在多厚利好之下，将有量变激发质变，取得爆发式的增加。
而与此同时，跟着全球的人才、本钱、财产的外流，也将刺破全球其他国度的资产泡沫，甚至激发年夜范围的动荡。
中国今朝的近况:
无需讳言，中国今朝面对的情形不是很好:
宏不雅方面:过度依靠投资的经济模式面对较年夜下行压力，金融杠杆高、资产泡沫年夜、当局和企颐魅债务风险、货泉超发汇率承压……
企业方面:产能多余、债务杠杆过高、宏不雅税负过高、涨价往库存、环保关企业、人力本钱逐年上升……
居平易近方面:居平易近加杠杆接盘高房价、提前透支将来几十年花费才能、生齿老龄化、将来就业情势欠安……
特朗普税改对中国的宏大冲击
美国加息我们可以共同加息，顶多刺一下地产泡沫，可是美国减税我们却无法跟上，税务上一减一加之间，必定导致我们的财产、本钱和人才的外流。而泡沫的刺破和财产的外流，必定会导致中国经济的年夜范围动荡
第一，刺激在华的美国本钱回流
因为更低的税负情况，更透明的┞服商关系，以及对冲国民币贬值的影响，在中国的美国本钱，将更有动力撤离中国，尤其是在特朗普税改法案里对海外利润回流的税收框架的转变，会更进一步刺激美国公司的撤离。
美国本钱的撤离，一方面会下降就业和居平易近收进，但另一方面也给中国本土企业以新的成长机遇。
外资的撤离，会给这些本土企业从头成长的机遇。但没有了「鲶鱼效应」，行业若何实现迭代进级，又将是经济面对的新的题目。
第二，本钱外流的压力
本钱外流的压力，除了外资企业的利润回流和投资撤离之外，还表示为金融市场本钱外流的压力。
跟着减税打算的实行，美国经济将获得花费和投资增加的强劲支持，其经济表示很可能会在全球范畴内一奇尽尘。届时其资产价钱的表示，也可能在经济基础面的支持下，优于中国市场。
本钱寻求更高更断定的收益，天然会有动力流进美国。
第三，国民币重回贬值通道
本年初以来，国民币从6.9的程度一路高歌大进，升值反弹至6.4的高点，又从头进进降落通道，贬值到最新的6.6.
在特朗普税改落地后，叠加美联储连续的加息和缩表，我以为国民币的贬值压力，远未开释。将来的一段时光，国民币将重回贬值通道，将来一年之内，有相当可能持续回到7四周。
强势美元，叠加本钱外流的压力，对国民币来说，就组成了双重的贬值压力。
第四，中国的资产价钱泡沫可能被动萎缩
众所周知，这里的资产价钱泡沫，指的是房价。
在「冻楼」的行政干涉与严厉的本钱管束下，资产价钱的决裂，产生的可能性很小。可是跟着美国经济三年夜组合拳的连续施压，中国资产价钱泡沫，将连续蒙受被动萎缩的压力。
这三年夜组合拳便是:加息+缩表+减税。
逻辑简略而清楚:
美国将来连续的加息会持续拉年夜中国两国的利差，这在利率平价的底层纪律下，会对国民币形成中期的贬值压力。
中国为了保持相对平衡的利差程度，不得不在某个时点(可能在本月或来岁上半年)被动加息(尽管中国央行的自立性在增添，但还远远未到可以离开美联储自力制订货泉政策的田地)，而(连续)加息往往是刺破资产价钱泡沫最有力也是最基本的东西，后果相当于釜底抽薪。
缩表实在和加息的后果相似。简略来说，就是美联储收回市场上过多的美元，这会对美元形成支持。强势美元会让国民币形成压力，中国央行要坚持汇率稳固，必需同样「缩表」，收回市场过多的国民币。
只是在中国的缩表，更多地表示为贸易银行体系的往杠杆，而贸易银行往杠杆，最直接的影响，即是房地产的往杠杆。
而减税的逻辑，则是经由过程下降美国企业和居平易近的累赘刺激投资和花费来刺激经济增加，进而领导全球本钱流进美国，进而也会对国民币资产形成下行的压力。
留给中国的时光未几了，若何应对?
接收不克不及转变的事，转变能转变的事。可以想见，我们国度也不会被动和消极地等候着美国这***范围税改┞服策造成的严重冲击，很多政策也会追随甚至自动推出:
一、进一步从严把持海外不属于国度激励财产的投资
各路枭雄和年夜佬疏忽国度计谋，年夜范围内保外贷转移资金造成的2015-2016年股灾和汇率跳水，教训已经足够深圳。面临美国税改可能造成的资金回流美国压力，外汇管控更是只有从严，没有放松的余地。
二、跟进企业减税
恰当放宽企业很多企业反应强烈的2008版劳动合同法政策。甚至年夜范围环保整治的力度，也可能放宽标准和放慢进度。进步劳动者权益，维护青山绿水，起点当然好，但几多出口企业已经迁徙到东南亚甚至东非。假如一边美国在减税、放宽环保和劳工政策高尺度，另一边我们保持当前税制和进步劳动、环保维护尺度，表里两个政策走向的高度水位差下，可能导致部门实业加快回流美国，冲击我国的经济成长。
三、房产不克不及再放任炒了
原来已经迈进老龄化的关隘，居平易近可加杠杆的空间已经越来越小，年夜范围技巧提高又是可遇不成求，持续放任房价上涨只会透支国民币信誉。再加上美国减税吸引资金回流，假如房价再上涨，势必会见临更年夜的资金外逃和汇率贬值的压力。
四、花费税、房产税甚至遗产税程序将会提速
治年夜国若烹小鲜，国度机械的┞俘常运作和整体经济社会形势的稳固是摆在第一位的，教导、医疗、社保、国防、国度跨地域之间的转移付出和行政事业经费等很多刚性开支不是说减就能减的。这头要对企业减税，那头就得开拓新的财务收进起源，不然一旦造成严重财务危机，经济和社会秩序城市受到影响。征收花费税、房产税甚至遗产税，不仅可以开拓连续性的财务收进起源，并且具有打消阶级固化、增进全社会重拾斗争精力的┞俘面感化。不然坐拥一二线城市中间城区几套房产就可以几代人悠哉舒坦，其他人哪怕斗争到北年夜、清华博士或科技专家也买不起一套好的屋子，这个社会就没有斗争的动力。阶级固化的严重负面影响，晚明的瓦解就是最好的例证。
五、尽力开拓出来年夜范围量级的经济增加点
国度会加快电动汽车、集成电路、5G、年夜飞机等年夜范围新兴财产的攻坚和冲破，尽力开拓出来年夜范围量级的经济增加点。尤其在京东方液晶面板不懈保持终获冲破的胜利案例下，不会有等闲废弃的来由。也会加速国内汽车、电气、能源等很多范畴年夜型国企的重组和整合程序，停止持久各自为战、多而不强的混战书面，用国内宏大市场范围的上风，辅以股权鼓励和接收社会本钱进股，尽力打造出具有全球竞争力的龙头企业。(高铁、电网成长的宏大成绩，与汽车行业多年市场没有换来技巧的对照，就是显明的例证。)
六、“一带一路”的抓手会持续获得器重
固然中亚、中东、巴基斯坦等很多地域形势不稳固，但开辟东南亚、非洲等海外市场的形势值得等待。
七、社保医疗等保障可能会调剂
因为财务收进增速的降落，可以预感的，国内很多处所的社保、教导、医疗等平易近生行业，不会再有曩昔财务投进不竭增添、皆年夜欢乐的局势。2017年以来的医保控费、好的西药越来越难开，已经浮现眉目。今后像美国一样，社保、教导、医疗甚至社会治安只供给基础保障，好的公***品要靠本身付费购置，可能也会成为国内越来越多人不得不接收的事实。
尾声:
我们会步日本后尘吗?此刻说还为时过早。
可以明白的是，特朗普减税后的几年，我们要过苦日子了!可是，就像威望人士说的，危机只有成长到最艰苦的阶段，才有可能倒逼出有用的解决计划。
越是危机，也越是机会。把握住此次全球变更的机遇，也许我们还有机遇! |
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发表于 2018-6-19 16:15:35
