广金所成交第一笔资产证券化业务

陈笑

广金所成交第一笔资产证券化业务

日期：2014年12月23日 17时32分      来源：广金所

自去年7月，国务院办公厅下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》明确指出，逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。去年8月，国务院常务会议决定，进一步扩大信贷资产证券化试点，优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。

此次广金所作为市场化的金融资产交易平台主体，承接和撮合第一笔资产证券化业务，是贯彻落实国务院常务会议精神，扩大信贷资产证券化试点的有力举措，也是广金所基于信贷资产证券化试点的一种创新金融资产交易类型。

资产证券化业务意义重大。

对投资者，将不同种类的证券组合在一起，形成合成证券，可以更好的满足不同投资者对期限、风险和利率的偏好，资产证券化技术理论上可以提供无限证券品种和灵活的信用、到期日、偿付结构等，这样就可以“创造”出投资者需要的特定证券品种，这种特定证券的多样性与结构的灵活性是资产证券化的优良特性，也是投资者最关注的性质。

对发起人，将增强资产流动性，获得低成本融资，减少风险资产和便于资产负债管理。由于资产证券化允许将业务各环节功能分开，分别由各个机构承担，这有利于体现各金融机构的竞争优势，便于确立金融机构各自的竞争策略。为发起者带来了传统筹资方法所没有的益处，并且随着资产证券化市场的不断深入发展，将愈加明显。

资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，目前主要存在四类：1、实体资产证券化、2、信贷资产证券化、3、证券资产证券化、4、现金资产证券化。

一般来说，一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有：发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。

通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：

1．重组现金流，构造证券化资产。

2．组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离。

3．完善交易结构，进行信用增级。

4．资产证券化的信用评级。

5．安排证券销售，向发起人支付发行收入。

6．挂牌上市交易及到期支付。

广金所依据资产证券化业务特点，经过严格的交易结构设计和顾问咨询服务，面向上述全流程提供专家建议整体解决方案，大大提升资产证券化效率，满足相关机构业务、风险和资本管理，产品设计和交易文件等事项按照银监会相关监管规定执行，是广金所金融资产交易平台交易品类的积极创新，是对资产证券化交易市场的有利支持和补充。